随着美国债券的抛售，投资者对美国的信心可能正在减弱

股市的动荡一直占据着各大媒体的头条，但在金融市场的另一个角落，有一个更大的问题正在逼近，而这个问题很少登上媒体的头条：投资者正在抛售美国政府债券。

通常情况下，投资者会在经济出现些许混乱时涌入美国国债，但现在他们正在抛售美国国债，因为即使是更高利息支付的诱惑也无法吸引他们购买。

这一反常的发展让专家们担心，大型银行、基金和交易商正在对美国作为一个存放资金的好地方失去信心。

“人们担心美国正在失去其作为避险天堂的地位，” Penn Mutual Asset Management的基金经理George Cipolloni表示。“我们的债券市场是世界上最大、最稳定的市场，但如果加上不稳定因素，不好的事情就会发生。”

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这对需要贷款的消费者来说可能是个坏消息，对唐纳德·特朗普总统来说也是如此，他本希望本周早些时候暂停征收关税能恢复市场信心。

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一周前，10年期美国国债的收益率为4.01%。

上周五，收益率一度飙升至4.58%的高位，随后回落至4.50%左右。对于债券市场来说，这是一个重大波动，债券市场以百分之一的幅度衡量波动。

在可能出现的仿冒效应中，普通美国人受到的打击很大，其表现形式是抵押贷款、汽车融资和其他贷款的利率上升。

富国银行投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）固定收益策略主管布莱恩•雷林（Brian Rehling）表示：“随着收益率走高，你会看到借款利率也会走高。”

“每家公司都利用这些融资市场。如果它们变得更贵，它们将不得不把这些成本转嫁给客户，或者通过裁员来削减成本。”

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诚然，没有人能确切地说出正在形成的债券泡沫破裂背后是什么因素，也没有人能确切地说出它将持续多久，但它仍令华尔街感到不安。

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债券的走势应该与股市相反，在股市下跌时上涨。通过这种方式，它们就像401(k)计划和其他投资组合在股市崩盘时的减震器，在一定程度上弥补了损失。

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Brandywine Global的投资组合经理杰克•麦金太尔（Jack McIntyre）表示：“这是经济学101。”他在谈到目前的债券抛售时说，“这让人们摸不着头脑。”

上周五公布的美国消费者信心指数差于预期，包括对未来通胀将大幅上升的预期，是引发公债收益率上升的最新因素。

但本周不寻常的债券收益率飙升也反映了更深层次的担忧，因为特朗普的关税威胁和不稳定的政策举动使美国看起来充满敌意和不稳定——即使在关税动荡结束后，这种担忧也不太可能消失。

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投资银行Evercore ISI的莎拉·比安奇（Sarah Bianchi）和其他分析师写道，“当问题是对美国的信心普遍丧失时，即使是更全面的贸易撤退，也可能无法”降低收益率。

“我们不确定特朗普工具箱中剩下的任何工具是否足以完全止血。”

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